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每日行情回顾

投资非常道:需求结构好转 铜价大方向依然看涨

一,重点持仓品种提示:


  铁矿1801:随着九十月会议的增多,环保升级,会对钢材产量有一定的影响,加之进口高品位铁矿石量在增加,港口库存将加大。这使得铁矿石成了黑色板块中最弱的品种,

沪铝1712:氧化铝、煤炭等原材料价格的上涨,促使电解铝成本上升,加之供给侧改革仍在继续,当期现货价差收敛过后,沪铝上涨节奏会继续,关注16200-16300左右的做多机会,破16000止损。

  沪铝1712:氧化铝、煤炭等原材料价格的上涨,促使电解铝成本上升,加之供给侧改革仍在继续,当期现货价差收敛过后,沪铝上涨节奏会继续,关注16200-16300左右的做多机会,破16000止损。

豆粕1801:美国大豆900美分是农民种植成本附近,因此农民惜售,下跌空间有限。供应方面所有利空出尽之后,需求端表现出较强的需求,在饲料需求旺季,豆粕价格可能扭转颓势。因此盘中建议破2785少了多单入场,止损30点左右
  豆粕1801:美国大豆900美分是农民种植成本附近,因此农民惜售,下跌空间有限。供应方面所有利空出尽之后,需求端表现出较强的需求,在饲料需求旺季,豆粕价格可能扭转颓势。因此盘中建议破2785少了多单入场,止损30点左右

二、资金流入流出情况
二、资金流入流出情况

三、基本面信息
三、基本面信息


  需求结构好转 价大方向依然看涨

  国庆节期间,伦铜一度大涨,部分收复此前回调的空间。虽然铜整个需求增速不太高,短期内也看不到明显亮点;但从供应的角度来,2021年之前,铜供应增速均相对可控,供应释放有序,铜长期看好的逻辑基础仍然存在,未来三五年内,铜价格大方向依然看涨。

  需求结构好转

  铜电力电缆需求占中国铜需求的绝对主导,据统计,电力电缆以及民用电缆领域铜需求占据中国总需求的44%。从我们跟踪的数据来看,整体电力电缆在铜需求比重,2017年是较2016年有所降低的。主要是2016年国家电网进行了农村电网改造,造成对铜电缆需求的提升。2017年则缺乏这样的条件,而备受期待的配电网建设则一直没有纳入国家电网工作的重点,截至9月份底,我们跟踪的国家电网工作重心情况,依然集中在高压电力输送建设领域。由于高压电缆建设主要是以铝电缆为主,对于铜电缆的需求拉动作用比较弱,因此便出现新增线路高增长,而铜电缆需求则低迷的情况。但是,电力电缆用铜需求在整个消费终端占比的降低,有助于铜整体消费的稳定。计划铜矿供应实际释放困难

  2016年至2017年,铜价格的上涨,使得秘鲁和智利建立起雄心勃勃的铜矿开发计划,总计划产能较为庞大,但是,秘鲁未来铜矿项目主要在政府手中,而尚未落实到具体企业,这使得政府公布的计划庞大,但是从企业统计的角度见到的计划要小很多。我们认为,智利和秘鲁的产能建设只有具体的落实到了企业,才有实现概率。9月份,秘鲁能源矿业部长CayetanaAljovin称,到2021年秘鲁铜产量将超过300万吨。去年秘鲁铜产量为235万吨,秘鲁当前是全球第二大铜生产国。Aljovin称,政府致力于增加矿业勘探投资。这意味着,2021年前,秘鲁铜矿转化增量或在65万吨左右,而这些产能大致等于秘鲁政府5月份公布的计划,而其他项目计划,暂时还没有可靠的落地。而智利矿业部长AuroraWilliams表示,如果投资项目进展顺利的话,到2028年,铜产量可能会从去年的550万吨上升至660万吨。这意味着,智利的矿山实际产能转换也是较为困难的,未来十年,智利的供应增量计划也仅仅是在110万吨,年度增量仅仅11万吨。全球未来矿山实际新增量或没有计划的那样激烈,如果价格不过度好转,未来供应平均以较低的速度增长;这便排除了铜价格的供应侧风险,未来铜价格实质上主要取决于需求是否有意外之处。只要需求不太差,铜价格大方向看涨不变。

  四、重点品种技术分析


  螺纹1801:

  螺纹近两天一直建议大家做多,昨天和前天的两根k线给出的多头的组合攻击信号,今天多头继续上攻 ,已经突破了3800的整数位,看多观点不变,但现在不要追高了,回调做多。

  豆粕1801:

  豆粕今天是受外盘大涨的影响而跳空高开,全天高位运行,今天的一根阳线已经吃掉了近期的诸多阴线,很有标志性,建议逢低做多。

  沪铝1712:

  沪铝近期震荡了一段时间了,都是在下轨附近,昨天给出如果向上突破前天高点,开多,下跌创新低,短空。今天满足了开多的条件,而且收盘也是在短期均线上方,多头占优。

【风险揭示】





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